Coronavirus : le cygne noir pour le système financier mondial ?

Par Ernst Wolff.

Alors que les dirigeants chinois tentent par tous les moyens de faire taire les voix critiques et de donner l’impression qu’ils contrôlent l’épidémie dans leur propre pays, les organisations mondiales de santé comme l’OMS, soutenues par les politiciens et les médias, l’aident volontairement : elles affirment presque unanimement que le parti communiste chinois agit de manière appropriée à la situation et qu’il n’y a aucune raison de s’inquiéter.

Cette alliance d’apaisants a reçu un soutien important des banques centrales la semaine dernière : Ils ont fait grimper les prix des actions sur les marchés boursiers mondiaux, qui auraient dû baisser. De cette façon, on a eu l’impression que, du moins en termes économiques, tout va bien pour le moment.

En fait, le contraire est vrai : l’économie mondiale est dans un état extrêmement délicat et cette situation va s’aggraver considérablement dans les semaines et les mois à venir en raison de l’arrêt sans précédent de l’industrie chinoise, pour les raisons suivantes :

En décembre 2018, la plus forte chute des marchés boursiers internationaux depuis 70 ans a poussé les banques centrales à abandonner leur tentative de resserrer à nouveau leur politique monétaire souple. Depuis le début de l’année 2019, nous sommes confrontés à une nouvelle masse d’argent abondante, qui a considérablement augmenté au cours des quatre derniers mois de l’année.

Cette surabondance d’argent à taux quasi nul a entraîné une nouvelle augmentation de la dette mondiale et une nouvelle inflation des bulles sur les marchés financiers, augmentant ainsi les risques du système. Dans le même temps, une récession, c’est-à-dire une baisse durable de la croissance économique, s’est installée dans de nombreux pays, et ses effets sont de plus en plus perceptibles.

Comme les investisseurs ont appris ces dernières années qu’il est plus profitable de spéculer avec de l’argent à taux quasi nul dans le secteur financier que de le placer dans l’économie réelle, les banques centrales sont maintenant confrontées à un problème sans solution : elles peuvent imprimer autant d’argent qu’elles le veulent et le distribuer à un taux d’intérêt aussi bas qu’elles le souhaitent, mais l’effet désiré – à savoir un boom de l’économie réelle – ne se réalisera pas.

Cela aura à son tour des conséquences désastreuses pour la population active : Les effondrements de l’économie réelle auxquels on pouvait s’attendre à cause du coronavirus, ainsi que la récession, entraîneront des licenciements massifs dans tous les pays, réduiront le niveau de vie de millions de travailleurs et pousseront beaucoup d’entre eux dans la pauvreté. L’arrêt de l’industrie chinoise exacerbera considérablement le pire problème du monde actuel – l’explosion des inégalités sociales – et provoquera ainsi une agitation sociale et politique croissante.

Le seul moyen efficace de limiter cette évolution dangereuse pour la politique et l’économie, au moins temporairement, serait d’augmenter artificiellement le pouvoir d’achat décroissant de ceux qui sont contraints de vivre de leurs revenus. C’est précisément cette possibilité qui a été discutée depuis un certain temps au sein des banques centrales. Les responsables envisagent à travers un hélicoptère monétaire à la disposition de la population active, c’est-à-dire d’effectuer des versements mensuels et d’obliger les bénéficiaires à dépenser l’argent immédiatement.

De cette façon, le système vacillant pourrait effectivement être maintenu en vie pendant un certain temps. À long terme, cependant, cette mesure entraînerait presque certainement une inflation. Cette inflation ne pourrait être combattue que par un hélicoptère monétaire. Cela entraînerait à son tour une hyperinflation et l’effondrement final du système financier mondial existant.

Personne peut actuellement prédire l’évolution de la pandémie, mais la probabilité que le virus soit le cygne noir, dont tout le monde a peur depuis des années, augmente chaque jour que l’économie chinoise est en crise.

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